|
| 評級類別 |
增持 |
EPS預測 |
2011年 |
2012年 |
2013年 |
成長性 |
11-12年 |
12-13年 |
| 評級變動 |
維持 |
|
|
|
51.56% |
39.88% |
| 報告日昨收盤價: |
58.29 |
目標價: |
|
上漲空間: |
|
| 價值評級 |
維持增持的投資評級。 |
|
三季報略低于預期，微幅下調全年盈利預測。開山股份 2011 年 1-9 月份實現
營業收入 15.87 億元，同比增長 27.17%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤
2.16 億元，同比增長 41.59%，對應 EPS1.51 元，略低于申萬機械行業中報前
瞻中 EPS1.52 元的判斷。我們微幅下調 2011-2013 年 EPS 至 2.25 元、3.41 元
和 4.77 元，下調之前為 2.27 元、3.44 元和 4.80 元。
三季度收入增速低于預期，四季度有望大幅回升，維持全年收入預測。公司
三季度實現收入 4.81 億元，同比增長 10.76%，低于我們 15%-20%的預期增速。
我們認為，公司三季度收入增速放緩的主要原因是眾多基建項目因資金緊張和
安全生產檢查而放緩或停工，導致公司為基建配套的移動式螺桿機銷量增速下
滑。展望四季度，由于宏觀政策的定向寬松，鐵路基建、公路基建等項目將有
所回暖， | |
